摘要：2022年的新势力黑马，当属哪吒汽车。它不仅成功摘得去年新势力销冠，还是新势力中首个年销突破十五万辆的车企。 一切向好之时，一则财报揭开了幕后危机。

撰文:柠檬

出品:CAR位

2022年的新势力黑马，当属哪吒汽车。它不仅成功摘得去年新势力销冠，还是新势力中首个年销突破十五万辆的车企。

一切向好之时，一则财报揭开了幕后危机。

哪吒汽车的股东三六零公司近日对外公布的2022年财报披露了车企的财务数据：2022年哪吒汽车营收为133.29亿元，净亏损达到了69.19亿元，基本是每卖出一辆车就要亏损4.55万。

360在财报中指出，哪吒汽车所带来的亏损，是导致集团整体亏损的主要原因。和大多数新势力一样，哪吒陷入了持续烧钱却不能自我造血的困境。

这种危机感早在年初张勇署名的新年致辞中有明显表露，“2023-2025年，必将是一场艰难的挑战，也是哪吒汽车的生死存亡之战。”

乘着销量增长的东风，哪吒汽车要如何走出当下的亏损泥潭，寻求新的突破点？冲高的哪吒GT会是强心剂吗，还是试图从海外找寻新的增长点？

以价换量，进退两难

和蔚来、理想等高举高打的路线不同，哪吒是以中低端的亲民路线切入市场。这种策略能从哪吒的整体销量结构中明显感知。

数据显示2022年销量中，6.59万元起售的哪吒V共交付98847 台，占总销量的65%，几乎是扛起了品牌销量大旗。主打20万内价格市场的哪吒U，共售出51021台，占比33.55%。锁定高端市场的哪吒S，占比只有1.45%。

这也决定了哪吒难以在短期内摆脱亏损局面。据内部人士透露，哪吒汽车的毛利率只有5%，和主流的新势力相比差距挺大。作为对比，蔚来与理想汽车2022年的毛利率分别为10.4%与19.4%。

如何提升毛利率，哪吒瞄准了高端市场——继推出哪吒S后，今年带来了亲民超跑哪吒GT。定位于人民的跑车，这款车是否有宏光MINI EV般的效应，快速走量从而帮助品牌走入安全区尚有待观察。

但从其主打的小众市场来看，显然是放手一搏的姿态。但冲击高端的选手有很多，完成华丽转身的几乎寥寥。头部玩家更多是为了提升品牌形象，哪吒则需要承担提升品牌毛利率的重任。

另外，电动化浪潮下，消费者对于跑车的痴迷已经不断弱化。当隔壁家的Hyper GT同样将价格压至20万区间，本就饱受成本压力的哪吒汽车，要如何在夹缝中求生存？

可以看到，随着哪吒S和哪吒GT的到来，哪吒过往的销量正在改善，不过依然是中低端车型占主导。当特斯拉、比亚迪等头部玩家开启价格战，对于没有体量优势的哪吒来说，生存空间将被进一步压缩。

经过去年的野蛮生长，中低端市场正面临增长压力。对于撕不掉的低端标签和卖不动的高端产品，进退两难的焦灼是哪吒的真实写照。

海外市场是最优解吗？

国内市场不赚钱的时候，哪吒试图从海外市场找寻商机。和其他新势力一样，哪吒也在加速开拓海外市场，泰国和东南亚市场是其主战场。

2022年8月24日，右舵版的哪吒V在泰国推出，这是哪吒在当地推出的首款车型。今年3月10日，哪吒汽车在泰国曼谷的工厂奠基。作为哪吒汽车的第一家海外工厂，建成后的产能将达到2万台/年，预计将于2024年1月底投入运营。同时以泰国为中心，哪吒汽车将实现对东盟市场的辐射。

数据显示，今年第一季度，哪吒U国际版、哪吒V国际版、哪吒V右舵版3款车型已在泰国上牌了2,502辆新车，占当地纯电汽车上牌总量的17%。

从这一比例来看，还是有着不错的前景。但泰国市场同样聚集了众多其他国内玩家，包括比亚迪、长城、上汽等实力选手。国内市场比拼度不足的时候，进入国外市场就一定能打破常规吗？

为了摆脱困境，哪吒做出的尝试不止于此。寻求上市缓解资金难题也是它的一个发力点。哪吒寻求IPO最早可以追溯到2020年，但到目前为止，哪吒多次尝试上市都未能成功。

去年年底，为了支持哪吒汽车股份制改造等工作，360就与哪吒汽车各股东方签署了股东协议，同意统一放弃包括赎回权、优先收购权、追加投资权、清算权等特殊权利。最新的企查查信息显示，哪吒汽车的企业名称发生改变，从“合众新能源汽车有限公司”变更为“合众新能源汽车股份有限公司”。

从推进步伐来看，无疑是在为IPO做准备。目前哪吒汽车也是销量靠前的新势力中唯一没有上市的企业，在高端市场迟迟打不开市场的局面下，哪吒汽车要获得资本市场认可，难度可想而知。

写在最后

摘得2022年销冠后，对于哪吒而言挑战无疑刚刚开始。要在极度内卷的2023年中寻求立足之地，哪吒需要平衡的地方还有很多。高端层面的突破和爆款产品打造的延续，都是稳固市场销量的基本层面。从核心技术角度来看，智能驾驶自研能力尚存短板，叠加品牌知名度等问题，哪吒需要更多鲜明记忆点来稳固自己的地位。

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